ドイツにおいて，「財閥」が敵として選ばれるようになるまでは，ユダヤ人が敵とされていたという事態は，ロシアにおいて「富農」が敵とされたのと同様，それらの運動すべてが，資本を持つ者に対する恨みに立脚するものであったことの結果である。ドイツやオーストリアでは，ユダヤ人は資本主義の代表と見なされていた。それは，国民の多くの階級が伝統的に商業的な活動を嫌っていたため，より高く評価される職業から実際には排除されていたユダヤ人が，それらにたやすく参人することができたからであった。こういった経緯は，在住異邦人が社会的に低い仕事に就くことしか許されず，さらにそういう職に従事していることでますます人々から嫌われるようになるという，昔から繰り返されてきた物語の一つである。ドイツにおいて反ユダヤ主義や反資本主義が，この商業活動への軽蔑という同じ根源から生まれてきたという事実は，現在までそこで何が起こってきたかを理解する上できわめて重要な点であり，残念ながら外国の観察者にはほとんど認識されていないことなのである。